Złoty koryguje wtorkową wyprzedaż

Środowy poranek przynosi zauważalne wzmocnienie złotego. O godzinie 8:50 kurs USD/PLN testował poziom 3,8293 zł, wobec 3,8860 zł we wtorek o godzinie 19-tej. Para EUR/PLN testowała 4,8364 zł (4,8910 zł), a CHF/PLN 3,2771 zł (3,31 zł).
Poranne spadki polskich par, to raczej zwykÅ‚a korekta, a nie poczÄ…tek silniejszego umocnienia zÅ‚otego. ZwÅ‚aszcza umocnienia sprowokowanego wczorajszÄ… sÅ‚ownÄ… interwencjÄ… premiera Donalda Tuska, który zapowiedziaÅ‚ sprzedaż euro z funduszy europejskich (Ministerstwo Finansów poinformowaÅ‚o, że jest to ponad 3 mld EUR), gdy kurs EUR/PLN osiÄ…gnie poziom 5 zÅ‚.

Wypowiedź ta byÅ‚a bardzo niefortunna. Zapowiedź interwencji z jednoczesnym wyznaczeniem jej poziomu, nie tylko nie zwiÄ™ksza ryzyka spekulacji przeciwko polskiej walucie, ale wrÄ™cz zachÄ™ca do testu 5 zÅ‚ za euro. A tym samym zachÄ™ca do przetestowania intencji rzÄ…du. To rodzi poważne zagrożenia. Gdyby Ministerstwo Finansów spóźniÅ‚o siÄ™ ze sprzedażą lub ta sprzedaż zostaÅ‚a przeprowadzona nieumiejÄ™tnie, co skutkowaÅ‚oby wybiciem kursu EUR/PLN ponad 5 zÅ‚, to inwestorzy mogliby dojść do przekonania, że w tej chwili nie ma żadnych powodów, żeby oczekiwać szybkiego zwrotu na rynku. To zaÅ› mogÅ‚oby prowadzić do panicznej wyprzedaży zÅ‚otego.

WyjÅ›ciem z tej maÅ‚o komfortowej sytuacji, zwiÄ…zanej w wczorajszÄ… niefortunnÄ… sÅ‚ownÄ… interwencjÄ… premiera, byÅ‚aby wymiana euro już teraz. Takie dziaÅ‚anie, rozbieżne z deklaracjami, wprowadziÅ‚oby na rynku zamieszanie, zwiÄ™kszajÄ…c ryzyko spekulacji przeciwko zÅ‚otemu. To zaÅ› wymusiÅ‚oby realizacjÄ™ dużych zysków z krótkich pozycji w zÅ‚otym. Jest jednak maÅ‚o prawdopodobne, żeby taka ewentualna realizacja zysków, mogÅ‚a prowadzić do zmiany trendu. Niezmiennie bowiem, warunkiem tego jest wyraźny spadek awersji do ryzyka na rynkach finansowych lub przynajmniej pomoc dla krajów Europy Åšrodkowej i Wschodniej w przezwyciężeniu kryzysu, co zdejmowaÅ‚oby pokaźnÄ… część ryzyka z ich walut.

Aktualnie, jedyne pozytywne wnioski dla zÅ‚otego pÅ‚ynÄ… z analizy psychologii rynkowych zachowaÅ„. Tak silne emocje, jakie w ostatnim czasie towarzyszÄ… notowaniom zÅ‚otego, mogÄ… sugerować, że w ujÄ™ciu czasowym przeÅ‚om jest blisko. NiewiadomÄ… jest tylko to, czy ewentualny zwrot nastÄ…pi z poziomów zbliżonych do ostatnich maksimów? Czy może wczeÅ›niej bÄ™dzie jeszcze miaÅ‚a miejsce panika?

---
Marcin R. Kiepas
marcin.kiepas@xtb.pl

X-Trade Brokers DM S.A.